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Août 2023 : Estimation du marché des taux d’intérêt

La croissance économique a stagné au deuxième trimestre de cette année et le ralentissement se poursuit sur le marché du travail. En principe, l’économie suisse évolue dans la direction souhaitée du point de vue de la politique monétaire et, compte tenu de l’évolution réjouissante de l’inflation, le pic des taux d’intérêt semble déjà atteint. Néanmoins, les risques de poussées inflationnistes, déclenchées par des hausses de loyers et d’autres effets de cycles multiples, persistent et exigent une attitude restrictive constante de la part de la BNS, soutenant la décision d’une dernière hausse lors de la prochaine réunion. Quelle sera la décision de la BNS ?

Juillet 2023 : Estimation du marché des taux d’intérêt

Malgré l’évolution actuelle, nos prévisions concernant le taux directeur ne prévoient pas une hausse supérieure à 2,0%. Si la tendance positive de l’inflation se poursuit, nous pourrions assister à une nouvelle baisse des taux d’intérêt à long terme. Nous considérons toutefois qu’il est peu probable que le taux swap à 10 ans tombe significativement en dessous du taux SARON à long terme. En cas d’évolution négative de l’inflation, la courbe des taux pourrait continuer à fluctuer fortement.

Juin 2023 : Estimation du marché des taux d’intérêt

La cinquième hausse des taux d’intérêt de la BNS est de 25 pb inférieure à ce qu’impliquait la courbe des swaps de taux d’intérêt. Cette décision signale que, malgré une inflation persistante, il n’y a guère de marge de manœuvre pour de nouvelles hausses de taux. Au lieu de cela, la BNS mise de plus en plus sur sa propre monnaie comme levier alternatif de la politique monétaire, les effets secondaires devant vraisemblablement continuer à entraîner une inflation intérieure élevée.

Mai 2023: Analyse du marché des taux d’intérêt

L’ajustement actuel du taux d’intérêt de référence hypothécaire en Suisse soulève la question d’une spirale inflationniste potentielle et souligne l’attente d’une nouvelle hausse des taux d’au moins 25 pb lors de la prochaine réunion de juin. Pendant ce temps, le contexte monétaire international laisse entrevoir des changements significatifs : La BCE approche de la fin de sa phase de hausse des taux et la Fed, après une série de hausses continues, semble désormais passer en mode pause.

Contact pour les médias

Nicole Fankhauser

Head Marketing & Communications

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